⊙特约撰稿 时岩
金融危机引发的流动性紧缩，与美国大豆市场并不属于格外宽松的供需面相碰撞，使得芝加哥期货交易所(CBOT)大豆胶着于900美分一线，而国内市场方面，大量廉价大豆的到港，对应的则是国家收储政策，又使得大连大豆于3200一线获得了喘息的机会。
上周五CBOT大豆期货市场温和收高，由于美国股市尾盘削减跌幅加之原油期价脱离日内低点，引发尾市空头回补，大豆期价自盘初跌势中反弹。周一连豆(3227,-9.00,-0.28%)市场窄幅震荡，市场成交清淡。A905合约开盘3221元，报收3227元，较前一交易日下跌9个点。
目前CBOT大豆市场基本面缺乏指引，市场维持震荡整理走势。上周五公布的周度出口销售报告中，美国大豆出口47.8万吨，低于去年同期的130万吨，本作物年度截至目前的美国大豆出口销售较去年同期上升8%，而美国农业部预测的则是全年出口总量下降12%。可以说供需面给我们提供的种种信息表明，目前美国大豆供给量处于适当水平且离过剩尚远。然而，对美国经济衰退的担忧和全球大豆需求可能下调，也成为影响未来大豆定价的重要因素，大豆价格一时僵持难决。
国内市场走势亦缺乏方向，上周五市场传言黑龙江油厂由于巨大的国产豆和进口豆价差，准备进口大豆；同时国家可能转为对农民直补，A901合约因此大幅下挫。但并没有后续消息传来，市场在此归于沉寂。近期廉价进口大豆陆续到港，港口大豆分销价开始松动，油厂开工率上升，豆粕(2706,17.00,0.63%)供给紧张状况将有所缓解。豆粕价格上涨势头也将受到抑制。目前国内豆粕现货价格在3200元/吨左右，而巴西46%蛋白进口豆粕价格在2800元/吨，印度豆粕进口价格在2500元/吨左右，进口豆粕的低价也对国内豆粕价格产生压力。相对而言，豆类市场中后期豆油(6274,-78.00,-1.23%)走势相对略强，但也不具备大涨条件。目前美国大豆理论进口成本3200元左右，也与905合约价格基本吻合。
震荡行情何时结束？相信很多交易者都非常关心这一问题，对于纯粹的技术分析者来说，并不需要判断市场何时走出区间，只需要在突破时跟随即可。而对于基本面分析者来说，结合外部的一些相关市场，比如波罗的海运价指数以及美元指数的情况来进行相关判断，可能是可行的一个做法。目前来说最具可行性的操作建议，则是进行套利交易，比如大豆的买9卖5套利。
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