消费旺季将结束 白糖价格难走高
“对于国家所采取的抛储还是收储等措施,首先要明确其目的。就本榨季的7次白糖市场抛储措施而言，主要目的是为了缓解短期供应偏紧格局。”上海中期期货分析师经琢成表示，一方面国内食糖产量已经连续两个榨季减产，2008/09榨季同期减少241.9万吨，2009/10榨季同期减少169.29万吨，这就使得市场中的供应量呈现下滑态势，而国内食糖本身是一种刚性需求；另一方面，国内食糖是季产年销，因此在销售旺季时期，国家会采取抛储措施以期平抑价格过度上涨。
从食糖基本面看，本榨季全球食糖供应偏紧已经是事实，而主要是下一榨季食糖产量情况，将成为食糖价格是否继续走高的关键要素。从目前看，下榨季国际食糖或将从原先的供应存在缺口转变为供应过剩，这是因为印度、巴西产量增加。国内食糖方面，下榨季糖料种植面积呈现增加态势，但是依然由于天气因素的不确定性，使得产量也存在着较大不确定性。对于白糖而言，倘若下榨季食糖产量增加，那么价格进一步走高的可能性将大大降低，且不排除价格出现趋势性下跌可能。而这要取决于2010/11榨季的产量情况。
经琢成表示，从白糖抛储的情况看，本榨季前7次抛储过程中，并不是每次抛储对市场和价格的影响就显得立竿见影。从近期抛储动作看，对市场的影响来自于两方面：一是尽管流通中供应紧缺，但是国家库存可缓解这种压力；另一方面，由于抛储全部成交使得国家储备库存在减少。而在下榨季产量的不确定性的情况下，市场继续看涨或者大幅看空食糖心理尚未出现。抛储对于价格的影响，从短期看，由于抛储当日成交价格的一路走高，反而带动了现货市场报价的上调。从中期看，随着抛储糖流入食品加工企业，终端对食糖的需求将有所减缓，而这将抑制现货糖报价的进一步走高。
“回顾本榨季前7次的抛储过程，今年4月份开始的第五、第六、第七次的抛储平均价呈现连续上涨现象，分别为4955.55元、5247.93元和5417元。此外，本榨季已经累计抛储157万吨食糖。根据4月底召开的会议内容，需要加工的40万吨储备糖，目前已经加工25万吨。从近几次成交价格情况看，均呈现走高态势。”经琢成认为，随着夏季消费旺季结束，接下来可能进行的抛储成交价格亦难再度走高。
