农产品:中国大豆库存消费比上升

     上周五,美国农业部公布了9月全球豆类供求数据。没有太大的意外,全球大豆的出口量继续增加,中国的进口量继续增加,而且库存消费比由上月预估的20.18%,上升到22.89%.这与我们前期报告预估的中国农产品的进口量将会继续增加,国内库存将逐步上升趋势较为吻合。豆粕方面,全球库存消费比由上月的2.98%,小幅上调1.14%到3.02%,为豆类唯一上调库存消费比的品种。豆油的全球库存消费比由8月的5.98%,下调为5.76%。总体豆类的消费格局没有改变,中国进口继续增加,全球豆油消费增长的趋势延续了上月基本面的判断。详细的数据与分析可以继续关注我们的WASDE简评与USDA展望系列报告。上周五,美国市场豆类价格表现都不甚理想,尤其豆粕受不利数据影响跌幅达2.61%。目前市场的走势为冲高后的回调,新豆上市对市场还是有一定压力,美豆短期可能会寻找1030附近位置的支撑。美豆油方面表现相对稳定,基本面有支撑而且美豆油也没有像豆粕与大豆那样冲破前期高点,走势相对落后。周五的走势可以让三者比价关系先对理顺,有利于下一阶段的上涨。下一阶段的涨势应该由豆油带领,目前是蓄势阶段。
     国内品种经历周四大幅下跌后,周五有小幅的缓解。市场经历这轮急跌后好事,价格体系一跌后基本理顺,为下一轮的行情做好准备。国内豆油相对坚挺,周五美国农业部公布关于中国的数据较为有利的还是豆油,三个品种中唯一被下调库存消费比的品种。目前观察,豆油市场短期内上行还是会有压力,可能以盘整的走势来等待机会,豆油的多单继续持有,8100止损不变。