玉米供求紧平衡静候回调买入(2)

9月7日举行的东北国储玉米竞价交易会上，计划销售量97.46万吨，实际成交18.36万吨，成交率18.84%。对比上周的成交情况来看，本周的拍卖成交均价与上周相同（均为1618元/吨），但成交率却比上周的33.05%跌14个百分点，创下今年东北国储玉米拍卖以来的最低水平。另外，从近两周拍卖粮源的构成情况来看，2009年产的玉米占据了极大的比重，而据一些东北市场人士反映，由于2009年东北玉米质量普遍较差，且国储拍卖也不能提供样品进行检验，因此一些企业对这批玉米的采购积极性十分有限，多数持观望态度。

短期由于国储抛储量以及频率升级，导致现货市场抛压加大。目前广东港口玉米库存约在35万—40万吨之间，预计9月份，广东港将有3—5船美国玉米到港，短期内广东港玉米供应充足。存货充足、到货集中加上政策调控导致部分贸易商积极出售手中余粮是拖累当地玉米价格走低的主要原因。眼下，广州港内猪料玉米成交价继续走低，在2070元/吨上下，较上周回落20— 30元/吨。

饲料消费需求保持平稳

临近双节，中大猪存栏比例逐步上升，加上前期国家连续数次收储冻猪肉，猪肉一般有4个月保质期限制，收储冻猪肉也有轮储压力，后期养殖市场会相对平稳。新一轮生猪疫情对于母猪存栏水平的影响同样值得引起关注，如果秋季高热疫情继续蔓延，母猪死亡率上升，将对中后期生猪供应量形成限制。

宏观面看，由于年内通胀见顶回落概率较大。国内秋粮产量无忧，多种粮食价格上涨幅度受到限制。系统性风险主要来自于国内楼市二次调控导致的风险。基本面来看，玉米产区面临早霜威胁，美玉米单产下调，产量下降，中期全球玉米期价有上涨压力。第三、四季度国内养殖需求保持平稳，因此，在双节临近及玉米集中上市前，资金有避险离场需求，期价将面临调整压力。在供求紧平衡状态下，玉米期价回调给了多单良好的进场时机，建议进场价位：2010点—2030点，止损位：1990点。