阶段寻底豆油后期有望上涨(2)

巴西、阿根廷豆油出口量的减少将会有力提振美豆油出口。由于印度、中国一直以来都是巴、阿豆油的主要进口国，并且两国的需求呈现刚性增长趋势。尤其是印度，根据印度政府前期公布的一份新的人口状况分析报告，印度目前拥有11亿人口，到2026年人口将再增加3亿7100万人，超越中国目前的13.5亿人口，成为未来人口最多的国家。而印度的人均植物油消费量每年将呈现4%的增长率，未来印度植物油需求量将会更大，甚至超过中国。并且目前中、阿问题没有解决的情况下，未来中国豆油进口也将更多转向美国和巴西，这将对美豆油价格形成较强的提振。由于中国豆油目前与美豆油的相关性已经超过0.6，尤其是在美豆油价格突破40美分/磅的时候，价格越高相关性越高，因此美豆油价格未来上涨将会有力提振国内豆油价格。

四、技术分析

从技术上看，目前豆油Y1105合约期价在8000处具有一定的支撑，7880一带是强支撑，整体振荡上行趋势未变。但目前豆油在前期高位面临一定压力，短期上涨动能不足。
综合来看，虽然近期豆油在天气因素炒作及资金推动下，走出了一波上涨行情，但目前市场普遍担忧国家会出台调控农产品价格抑或控制通胀的措施，这可能会对豆油市场产生一定的利空影响。加上豆油近两月进口量恢复增长，需求变化还比较缓慢，供应压力也对价格产生一定的压制。不过四季度之后，随着豆油消费旺季的启动以及美豆油价格的上涨，豆油价格有望再次受到提振。因此，我们认为，短期内豆油期价可能进入阶段性寻底过程，后期则有望再次迎来上涨行情。