本周，豆粕期价大幅上涨，走势较大豆、豆油要强。豆粕现货价格跟随期价大幅上涨，沿海地区43%豆粕现货价格在3550-3650元/吨，较上周大幅上涨 300-350元/吨。短期豆粕价格涨幅过大，需方采购心态谨慎，粕价存在一定的调整需求，但中长期价格仍可看好。首先，进入四季度的传统消费旺季后，豆粕价格将获得需求回暖和成本上升的支撑；其次，下周国家将抛售30万吨临储菜油，该政策行为势必对食用植物油价格走势形成打压，为消化逐渐上涨的成本，油厂的销售策略仍会以挺粕稳油为主，未来豆粕的上涨空间将更为可观。
本周，主要港口进口大豆到港成本为3700元/吨，环比上升100元/吨，进口大豆分销价为3900元/吨，环比大幅上升150元/吨。本周进口大豆成本明显上升，但豆油、豆粕价格环比上升幅度更大，据此综合测算的进口大豆初榨盈利环比继续上升，刷新年内新高。
由于自7月以来大豆分销加工利润理想，近期更是连续刷新本年新高，港口大豆分销需求旺盛，库存压力减少，港口去库存化基本结束。在近期的油粕价格大幅上涨过程中，前期有库存的油厂和贸易商均获利颇丰，赚钱效应下市场对后市纷纷看好，大豆产业链的各个环节都建立自己的库存，库存增加成为企业的必然选择，中间“蓄水池”需求被放大，整体库存的上升将进一步放大对进口大豆的需求。商务部于10月13日提高10月大豆进口量预测值，10月份进口大豆预报到港量由原先估计为332.18万吨调高至415.18万吨，超出原先预期83万吨，算上10月在内，我国大豆到港量已连续8个月高于400万吨，较高的大豆进口量已成为常态，这充分说明了近期我国大豆进口需求的旺盛。
本周，近月船期大豆进口成本环比上升，但国内油粕价格环比上升幅度更大，以近月船期进口成本及当前油粕价格核算的大豆加工由亏转盈。近月船期加工收益由亏转盈将刺激油厂对近月船期大豆的采购积极性，预计近期油厂定购的近月船期进口大豆数量将环比增加。
本周，国内主产区新豆收获接近尾声，收购价格环比上升，根据反馈的信息来看，国产大豆单产及质量均好于去年。据相关媒体报道，今年临储大豆政策将于近期公布，临储收购价3800元/吨，该价格较去年提高60元/吨，略高于目前主产区的收购价格，对主产区大豆价格有一定的提振作用。目前农户对大豆临储收购政策有所期盼，而主产区油厂也在等待大豆临储政策中加工补贴的确定，因此购销不旺。近期产区油粕持续上涨，油厂加工国产大豆收益环比上升至年内高点，油厂加工积极性较高。未来尽管国家临储价格将小幅提高，企业仍可能获得一定的加工补贴，因此加工收益仍将保持在目前较高水平上。预计在市场政策预期和油厂积极采购的心态下，未来产区大豆价格将逐渐上涨。
