近期国际市场小麦、玉米、大豆、棉花价格继续上升(2)

从短期来看，一系列新的对全球小麦产量的预估显示，全球小麦产量下降趋势难以改变，但全球供应将略好于市场预期，而新季小麦的投放大约在10月、11月左右，加之前期涨幅较大，短期面临回调压力。
玉米产量虽继续有所增长，但连续2年产不足需，库存下降，价格将保持坚挺。美国农业部10月报告预计，2010/11年度全球玉米产量将增加1.07%至 8.20亿吨，连续5年保持增长；受饲料、工业用玉米需求增加影响，全球需求量预计为8.35亿吨，比上年度增加1.87%，连续2年产量低于当年需求量；期末库存预计减少4.77%至1.32亿吨，库存消费比由上年的17.7%下降至15.8%，低于安全线水平，对玉米价格构成上涨动力。
全球大豆产量虽然有所下降，但产高于需，库存增加，将抑制大豆价格持续走高。美国农业部报告预测2010/11年度世界大豆产量为2.5526亿吨，与上年度相比虽然下降1.79%，仍是历史第二高产年份。世界大豆消费量为2.5242亿吨，与上年度相比增加5.87%，产量比消费量高284万吨，连续第二年产大于需。期末库存比上年度增加98万吨，增幅1.62%，创历史最高库存量。从供求形势看，本年度全球大豆虽有减产，仍产大于需，期末库存丰厚，且正值北半球大豆集中上市期，短期内资源供应充足，价格继续大幅上升的可能不大。值得注意的是，南美大豆目前开始播种，美国农业部等机构有关南美大豆减产的预计有可能给市场价格运行带来波动。
本年度世界棉花产量大幅上升，有望抑制不断上涨的价格走势；同时产不足需、库存持续下降等因素仍将对棉价产生影响，预计今年后几个月棉价仍将呈高位波动走势。美国农业部报告预测2010/11年度全球棉花产量为2541万吨，增幅15.12%；消费量为2630万吨，基本恢复至全球金融危机前的消费水平，在历史上仅次于2006/07和2007/08年度消费量，与上年度相比增加2.57%。从产需关系情况看，棉花生产虽有大幅增加，但与需求相比仍有89万吨的缺口，连续第五年产不足需，仍需库存弥补，全球棉花库存将继续下降。预计 2010/11年度世界棉花期末库存降为972万吨，降幅4.94%，为近六年最低水平。库存消费比为37%，降至1996年以来最低水平，对价格构成支撑。但同时，目前正值北半球棉花收割期，集中上市的资源量可满足短期市场需求，棉花价格持续上涨的势头有望得到抑制。总体看，预计今年后几个月棉价仍将呈高位波动走势。