当前国内早稻依然处于供大于求的状态，早稻价格并不具备大幅上涨空间，在早籼稻期价连续性大幅上涨后，需要警惕不断积聚的回调压力。
自前期粮食类品种玉米、小麦成为市场焦点后，近日，早籼稻也因罕见涨停板而成为市场关注的品种。盘面看，主力1105合约从10月11日跳空高开上涨后，10月18日盘中一度封于涨停，19日价格延续短期强劲涨势，最高价触及2331元/吨，十一长假过后至今的8个交易日，累计涨幅约7%。我们认为，尽管短期综合因素导致早籼稻价格大幅上涨，但是长期上涨空间较为有限。
本轮早籼稻期价上涨的原因主要有三点。
一是存在补涨需求。回顾粮食类期货走势不难发现，8月中旬至9月下旬，玉米主力1105合约与强麦主力1105合约均走出一波上涨行情，反观早籼稻主力1105 合约不但没有因本年度的减产而上涨，反而呈现一轮下跌态势，自高点2268元/吨下挫至低点2136元/吨。此外，1105玉米和1105强麦期价都创下该合约的历史性高点，且与早籼稻1105合约期价的比值达到阶段性高点，分别为0.98和1.20。可见，在通胀预期的情况下，粮食类价格大都出现上涨，早籼稻价格同样具备上涨动能。
二是市场对于国家将提高2011年早籼稻最低收购价预期增强。这是因为，10月11日，国务院公布适当提高2011年小麦最低收购价通知，2011年生产的白小麦同比提高幅度达5.5%，而红小麦和混合麦最低收购价比2010年上升近8%。这一措施导致市场对于2011年稻谷最低收购价也将提高产生较强预期，2010年早籼稻最低收购价每50公斤93元，即1860元/吨，倘若2011年早稻最低收购价提高 5%，那么预期早籼稻最低收购价将上升至1953元/吨，然而本年度主产区优质早稻的收购价已经达到每50公斤100元，即2000元/吨。另外，一般最低收购价提高后不久也会适当提高最低拍卖价格，这将增加收购成本。在此预期下，早籼稻期价短期产生加速上涨。
