截止到11月22日收盘时，郑州期货交易所期棉主力合约CF1105收盘报在25225元/吨，离11月10日年内最高价33720元/吨跌去25.2%。
“听说11月初监管部门找到郑州期交所几个做棉花期货的大户去开会谈话了，要求他们得让棉花价格平稳下来。”一家期货公司棉花分析师告诉记者。
只是，令人没想到的是，在投机资金退潮下，棉花期现价格都难逃一轮快速下跌行情。
“出来混，总是要还的！”一位棉花采购商无奈说，“这轮棉花期价大幅上涨，最早就是现货价格跳涨引发的，现在是由期价大跌终结了棉花现货价格的投机大涨潮。”
资金吃紧“抛售自救”
“这在一个月前棉价大涨期间简直不可想象，那时真的是有价无市，出高价都买不到棉花。” 一家棉纺企业负责人刘建军回忆说。然而，当前买方市场悄然变成下游用棉企业。
随着棉花期价跌幅超过25%，棉花现货价格同步“跳水”， 记者了解到，周一山东部分地区皮棉采购价便比前一个交易日下跌近800元/吨。
“棉花现货价格一天比一天低，多数用棉企业都在观望，并不急于收棉。”刘建军表示，甚至一家棉花经销商的售价比当日现货价还低300-400元/吨，但他仍没有抄底的打算。
在中财期货棉花分析师刘淼看来，对于国家监管部门会进一步出台政策控制棉花价格的担心，是导致众多棉花贸易商开始减持棉花库存的主要推动力。
比上述心理预期更让这些棉花贸易商纠结的，还有棉花现货的供应量正悄然增加。
自11月8日国家发展改革委、农业部等7部委联合通知“要求产棉区政府对棉花领域加强调控”后，多位国内棉花企业负责人透露，新疆棉花已“提前入关”。
与此同时，进口棉的抛售潮也悄然提速。
“今年6月底前国家360万吨棉花进口配额许可证已发放完毕，7-8月期间众多国内棉花进口商都在囤积进口棉待涨，现在棉价大幅回落，他们也只能抛售套现。”上述棉花企业负责人告诉记者。据海关数据显示，2010年前10个月中国累计进口棉花225万吨，同比增长88%。
不过，相当部分棉花囤积客已感受到“资金链吃紧”，不得不加紧抛售棉花套现。
“现在想把棉花卖给我们的，要么是资金链有点吃紧，要么是前期高价收棉的贸易商得赶紧平仓，他们基本都在盈亏临界点了。”刘建军表示。银行方面已悄然收紧贷款门槛。
11月22日，银监会刊发紧急通知，要求银行业金融机构加大对农产品生产加工流通信贷资金支持力度，同时提醒银行加强涉农信贷资金用途管控，从源头上控制信贷资金挪用风险，严肃查处信贷资金挪用于农产品炒作、囤积居奇、哄抬物价等违规行为。
