2010年初以来，CBOT小麦期货价格累计上涨了40%左右，郑州强麦期货价格累计涨幅也近20%。近期，受国家宏观调控政策影响，现货市场普麦价格下跌40—60元/吨，优质麦价格也出现小幅回落势头，但目前优质麦和普麦价差仍高达250元/吨左右，总体处于历史最高水平，远高于2007年以来120 元/吨的平均值。从目前的气候特征和供需层面分析，预计小麦等级分化的特征仍将持续。
一、优质小麦供应紧张
2010 年春季，我国遭遇低温冷害，小麦生长普遍延迟。据国家统计局统计，今年我国冬小麦产量达到1.0879亿吨，比上年增长近100万吨。尽管冬小麦总产提高，但据贸易商和加工企业反映，优质麦品质受天气影响较大，较去年有所下降。自小麦上市以后，优质麦与普麦价差由6月底的40元/吨不断扩大，进入9月份以后价差维持在250元/吨左右的高位。
就全球范围而言，高蛋白小麦供应仍然紧张。受干旱高温影响，2010年黑海地区小麦产量大幅下降，加拿大、美国等国小麦产量也有下降，其中优质麦比例降幅较为显著。加拿大小麦局数据显示，2010年25%左右的小麦降为饲料等级，远高于正常年份 5—10%的水平。国际市场高蛋白优质小麦需求持续旺盛，出口市场美国一枝独秀，出口量同比增幅超过85%，优质小麦需求之旺可见一斑。
二、恶劣天气引发市场忧虑
据气象部门预测，南半球拉尼娜现象呈现逐渐强化的迹象，这将直接导致南半球降雨偏多、北半球降水偏少。目前澳大利亚小麦正值收获季节，有分析认为，澳大利亚 2680万吨小麦产量中，估计有60%的评级下调至饲料级，远高于5—10%的正常水平。美国冬小麦主产区降水依旧稀少，截止到12月5日，美国冬小麦作物优良率为47%，远低于上年同期的63%水平，也远低于55%的5年同期均值，冬小麦植株根系发育不良，越冬能力下降。正常情况下，拉尼娜现象将在3月份左右消除，在此之前，北半球降水难以明显增多，冬季冬小麦冻死率可能因此增加。
