未雨绸缪——
高库存应对“棉花疯”
在棉价下降之前，对于一些实力雄厚的纺织企业而言，可以依靠丰富的库存来应对当前的涨价压力，或者直接发展自己的棉花种植基地。
2010年棉花市场的疯狂，实际上早有预兆。8月12日，美国农业部公布棉花供需预测，全球2010/11年棉花年末库存减少至4561万包 (1包为 500磅)，消费量则从1.197亿包上调至1.2087亿包。当看到低库存量遇到高消费量时，国际棉花期货市场开始亢奋。
有纺企负责人说，棉花减产的信息年初就在业内流传。年初，国内一些资金雄厚的纺织巨头就已经开始囤积棉花。中棉协8月行业预告中描述：“大中型企业目前库存十分充裕，有的大型纺织企业存有6个月的用棉量。”而以往两年，他们的库存甚至不足1个月用量。
记者采访了孚日股份、鲁泰A、杉杉股份等纺织上市公司后，发现上述企业都存在高库存情况。
孚日股份证券部门工作人员向本报记者表示，目前公司的库存较多，能保证到明年2月份的生产，所以公司将不会于近期采购原材料。
上述孚日股份工作人士向记者讲到，通过11月份的广交会之后，各个企业的订单将会因棉花涨价的因素而减少，毕竟产品的价格提高太多的话，客户也不会接受。此后，在棉花需求减少的情况下，棉花的价格将因此而下调。考虑到在今年11月中上旬之后，棉花价格可能会有所回调。孚日股份坐拥大量的原材料库存，可以避过棉花高价期，慢慢等待“棉花疯”逐渐的平静后再逢低买进原材料。
同样，鲁泰A也向记者表示将在库存充足的情况下，等待买进棉花的好时机。
记者笔记：而对生产型企业来说，普遍利润率较低，对原材料价格变动比较敏感，很难依靠自身的能力消化原材料价格上涨压力，行业分化将进一步加剧，拥有资源或者产业链一体化的公司相对影响小。
在经历了棉价高涨的时期后，已经有纺企开始考虑建立自己的棉花生产基地，被人掐住“脖子”的感觉并不好受，如果能实现自己供应原材料的话，并不是坏事。目前，已经有不少纺企开始着手完善自己的产业链了。例如联发股份早在几年前就有在新疆投资的想法，但一直未能成行，直到经历了这次的棉花价格暴涨之后，才下定决心建立棉花基地，以达到自给自足。
“棉花疯”推动纺企产业升级
你吃肉来，我喝汤。在“棉花疯”狂吹之时，与棉花相关的产业也开始兴旺起来。
中投顾问高级研究员高博轩认为，处于纺织业产业链不同位置的上市公司受棉价的影响各不相同。
对于上游的纺纱企业而言，由于掌握了纺织制造企业的原料优势，棉纱价格得到大幅提升，极大的推动了企业业绩的增长；对于服装制造企业而言，成本的上升使得利润水平大幅下降，公司业绩受到严重影响；对于下游的服装企业而言，不少品牌影响力强的企业由于订单多，议价能力强，不少企业都实现了快速成长，毛利率水平也维持在较高的水平，业绩增长理想。
