朋友说他过年回家，十年前当地的冬笋约四元一斤，现在冬笋也仅仅是六元一斤。收入涨了五倍，房价涨了十倍，但农产品的价格却是最不抗通胀的，这本身并不完全符合市场经济吧？
兔年开门第一天，加息如期而至，面对加息我们并不意外，一月CPI创出新高应该也在预料之中。周末国务院出台了十项措施“保粮”，农产品的不断攀升看似增加了通胀的压力，但是实质是对中国过去二十年发展畸形的矫正。
我的一个朋友说他过年回家，十年前当地的冬笋约四元一斤，现在冬笋也仅仅是六元一斤。十年间，收入涨了五倍，房价涨了十倍，但农产品的价格却是所有物品中最不抗通胀的，这本身并不完全符合市场经济吧？
“保粮”的背后难道仅仅是确保粮价的稳定，那么农民的收入提升从何谈起，依靠国家补贴能赶上通胀吗？我们相信经济的转型将是全面性的，“保粮”的背后也意味着粮价的上涨不可避免，管理层只是希望价格能够更平稳更有序而已。
从当年的一部分人先富起来，到贫富差距的不断拉大，和谐的社会本身需要全民的小康，农民从温饱到小康的跨越其实质必然是农产品的涨价。
面对CPI的不断高企，我们一方面期望老美能早日结束量化宽松，一方面只能不断收紧内部的银根。周小川行长在最新的货币工具运用上的讲话已提示大家，“加息、准备金率和公开市场操作”。加息将取代准备金率成为兔年调控的首要工具。
如果说准备金率是调控数量，那么当它超过20%时，对银行的作用已经微乎其微，因为市场上必须保持一定的流动性，否则对于经济的影响将非常显著。此时启动价格工具将成为常态，因此我们预期，上半年我们至少还将面临两次以上的加息，甚至不排除在未来的一个季度面临每月上调一次的局面。
对于市场，我们依然维持“螺旋寻底，震荡偏弱”的判断。资金的匮乏使得市场整体的机会减弱，但面临年报、两会等诸多题材、政策，不同板块的短线机会必然此起彼伏，“保持心态、见好就收，积少成多、游击迂回”应当成为上半年投资的主要思路。
