大豆:周边农产品上涨提振 美豆期价强劲反弹

在持续回落之后,由于受到玉米、棉花期价大幅走高的溢出支撑,周四CBOT美豆期价强劲反弹,主力3月合约终盘报收于1404.5美分/蒲式耳,上涨38.5美分。
周四连豆期价受内盘商品影响高开,早盘多数时间维持震荡整理,午盘后在油脂大幅下挫拖累下回归弱势格局,尾盘期价减仓下行跌势加速,主力1201合约终盘收报次低点4576元/吨,较前日结算价下跌19元,持仓减少2296手。
市场分析
由于南美产区受持续雨水光顾,作物生长环境得以改善并上调预期供应能力,利多因素趋于淡化,市场获利了结增多打压美豆期价短期延续弱势。从基本面看,短期美豆面临的市场状况偏空,巴西大豆即将上市令部分买方取消美豆订单转向南美市场,美豆销量显著下滑引发高需求持续性担忧,此外,指数基金当前总体净多单持仓处于历史高位水平,在基本面偏空的格局下短期调整仓位可能性加大,这也将对价格构成压制。另一方面,市场支撑因素依然凸显,美豆期末库存紧缩表明供应中长期偏紧局面并未扭转,而在北半球春播来临之前,大豆、玉米及其他农产品之间的争地效应将令整个农产品板块难以摆脱孤立并存在支撑,在任一农产品品种涨势不止之前,大豆市场亦难以出现较深跌幅。
国内方面,本周国内油脂现货报盘整体跟随期市回落,市场赊销受春节影响处于淡季当中。黑龙江大豆收购价格持稳,贸易商收购难度较大。目前来看,受南美大豆收获前景改善、美豆需求放缓、种植意向增加以及指数基金净多单持仓调整影响,短期豆类、油脂炒作降温,价格回落,此外,国内临储植物油、大豆仍在向市场投放,政策调控对价格收缩也起到了显著效果。另一方面,尽管短期豆类、油脂价格承压,但上涨因素并未消失,美豆期末库存处于常年较低值依然令投资者对中长期供应紧张表示担忧,同时随着远月船期大豆到港价格的不断上涨,亦限制了豆类价格的过深跌幅,成本支撑作用将会显现出来。预计2月中下旬豆类、油脂转入震荡偏弱走势概率较大,但投资者也可一并关注本轮价格回调之后的建仓机会。