政府官员近日也出面强调，国家小麦储备处于健康水平，且中国对国际价格的影响可能极小。
全球小麦市场趋紧，但中国发挥的角色有限
根据美国农业部的预测，主要受去年夏季俄罗斯干旱的影响，2010/2011年度的全球小麦产量预期将减少5.5%。2010年，国际小麦期货价格上涨 46.7%，反映了俄罗斯及其他国家的产量限制。因最近的自然灾害对主要的小麦种植区构成影响，中国的旱情引发投资者关注，年初至今国际小麦价格上涨 5.5%。然而，因若干地区的小麦产量增加预期将抵消其他国家的减产，美国农业部并未对2010/2011年度的全球产量预测6.45亿吨做出改变。
尽管澳大利亚遭受严重洪灾，但澳大利亚农业和资源经济局预测，本个农业年度的产量将接近去年的记录水平（较2009/2010年度水平增长20%至2,630万吨）。尽管如此，由于俄罗斯目前禁止小麦出口，且美国冬小麦遭遇恶劣天气，预期全球小麦供应将持续趋紧。
玉米价格居高刺激饲料小麦进口增加
中国消耗的小麦约11%与动物饲料有关，动物饲料的品质低于交易所交易小麦（目前的报价介于每蒲式耳8至8.50美元）。据澳大利亚农业和资源经济局估计，受不利天气影响，新南威尔士州半数小麦（约500万吨）可能仅用作饲料。鉴于全球供应紧张导致玉米价格飙升，且乙醇生产将继续消耗美国约三分之一的玉米产量，预期人们将会更多地利用小麦替代玉米作为饲料。来自国际谷物理事会及研究机构北京东方艾格农业咨询有限公司的分析师均预期，在目前情况下中国今年的小麦进口量可能达200-300万吨，占中国小麦消耗量的1.9%至2.8%（2010年的小麦进口量为140万吨）。澳大利亚贸易商也指出，澳大利亚的饲料小麦有望在亚洲和欧洲部分地区取代其他粮食饲料。
对通胀的影响
受人民币升值影响，近期的小麦价格上涨（通过观察郑州商品交易所的小麦主力期货合约）于2月初呈现加速势头，并一路延续。然而，这些变化尚未反应于零售价格，据财政部的跟踪数据显示，面粉价格于截至2月13日止一周仅上涨0.2%，前一周则持平。
1月份的消费物价指数显示，中国食品价格在去年12月份有所回落之后继续呈上升之势，按年上升10.3%，去年12月份则为9.6%。尽管交易所交易小麦的价格仍然偏高且波幅较大，但我们相信小麦价格走高对中国通胀的最终影响有限，理由如下：
中国的消费物价指数篮子的权重自1月份开始调整，食品权重从33.2%下调至31.0%。
尽管进口可能增加，但中国在2011年的自给率仍有望保持在95%以上。为抑制价格波动及增加农民收入，中国政府通过拍卖储备粮或在丰收时设定最低收购价，积极管理粮食价格。
中国的小麦需求主要与包子和面条相关，与西方的面食相比，这些食品对小麦品质的要求通常较低。小麦期货价格一般与优质小麦有关，此类小麦目前供应短缺。
