四是大宗商品间联动涨价效应明显。能源、资源和农产品之间存在价格联动机制，原油价格不断上涨往往能够带动煤炭、天然气以及有色金属等资源性产品涨价。另外，能源价格上涨将逐渐拉升其他商品价格，包括粮食、电力、汽车、劳动力等商品价格，而且还会带动生物质能源的需求扩大，特别是抬高玉米等农产品价格。
分品种来看，我们对主要国际大宗商品2011年的价格走势有如下预测与展望：
1.能源。
国际油价仍呈震荡上升态势，长时间大跌大涨的可能性较小。在全球流动性宽裕的背景下，2011年国际原油价格可能在某些时段再度冲击高位。但由于欧洲债务问题并未彻底解决，石油供需基本均衡和美元的逐渐走强，将在一定程度上抑制油价的进一步上涨。综合各种因素分析，预计2011 年油价主要波动范围为70-100 美元/ 桶，均价在90-100美元/ 桶之间。但不排除突发事件导致的油价大幅波动，欧洲债务问题若继续恶化可能导致油价跌破70 美元/ 桶，而伊朗、朝鲜及中东等地区的地缘政治突发事件也可能刺激油价上冲至100 美元/ 桶上方。
国际天然气价格将延续上升势头，但在供需基本面较为宽松的前提下上涨幅度有限。三大消费市场的价格差异现象仍将继续，供应充裕的北美地区价格维持低位，甚至不排除出现略低于2010年水平的可能，英国国家平衡点价格预计会稳定在6-8美元/百万英热单位区间内；而日本液化天然气LNG价格变动预计会在10-12美元/百万英热单位之间。
国际煤价将保持高位震荡走势。预计国际三大煤炭价格均价将保持115美元/吨左右，比上年提高10%-15%左右，局部时段不排除再创新高的可能。如果国际原油价格再次走高，国际煤炭价格再创新高的可能性就大增。
2.有色金属。在世界经济持续复苏、国际流动性依然充裕、美元还将贬值、部分有色金属短缺进一步加剧等影响下，国际市场主要有色金属价格还将继续上涨，但由于受到世界经济复苏的不确定性，世界主要国家货币政策有可能转向紧缩以及部分有色金属储量、产量和产能进一步扩大的影响，2011年有色金属价格上涨幅度有限，将低于2010年涨幅。铜仍然为最有潜力的品种，涨幅将超过铝、铅、锌、镍等其他品种。
黄金价格将维持高位运行的态势，甚至有再次冲高的可能。2011年上半年，市场对全球量化宽松形成的流动性泛滥忧虑最明显，故2011 年美元的跌势或主要体现在上半年，金价可能上升至1500 美元上方，甚至不排除金价在上半年超过1600 美元的可能。下半年，尽管美国声明存在继续量化宽松刺激经济复苏的可能，但利空或已提前释放，不排除美元企稳回升，进而诱发黄金市场的投机获利调整。但在 8 月之后，伴随市场再度进入消费旺季，金价将重新转强，年末金价仍将维持高位。
3.农产品。
粮食：在粮食生产成本上升，粮食需求持续增加，全球极端气候增多和耕地面积减少以及主要发达国家将保持货币政策宽松等大背景下，全球粮食过剩时代或已终结，国际粮价可能已经进入上升通道且仍有上涨空间。分品种看，如果没有恶劣的自然灾害导致大米减产或国际金融市场的大幅震荡，国际稻米市场将保持相对平稳，全球大米供需和价格将基本保持稳定。由于普遍预计未来小麦和玉米产量走低，导致全球库存增幅受限，2011年国际市场小麦、玉米价格下行空间不大。但由于供需依旧宽松，库存消费比相对稳定，上涨动力也略显不足。同时考虑到，极端天气提升粮食涨价预期。预计在有限区间内震荡前行将是未来全球小麦和玉米价格走势特征，但不排除技术面炒作导致价格失真。
棉花：国际棉花市场短期仍难改变供给偏紧的局面。目前美国农业部公布的棉花数据未做重大调整，存在350万吨以上的供给缺口；纺纱企业棉花需求依旧高涨，特别是中国2011仍可能继续增加棉花进口，再加上恐慌性抢购和游资炒作的需要，棉花价格将在2011年继续维持高位运行，甚至有再创新高的可能。然而，由于2010年棉花价格上涨幅度较大，棉价已经处于高位，美国、巴西等主要产棉国将会扩大棉花种植面积，在当前南美天气保持良好状况下，2011 年2、3 月份南美棉花上市时，棉花价格将有所承压。全年来看，国际棉花价格将会继续震荡上行。
