全球棉花咨询委员会(ICAC)秘书处上月指出，正如福尔摩斯小说中所说，明显的线索是不叫的狗，了解棉花市场的关键，是认识到什么没有发生。除了其他事情之外，在2012/13年头5个月，棉花价格没有表现出正常的波动水平。
然而，棉花价格在1月中旬上涨。在2012年6月初到2013年1月初，Cotlook A指数平均在83美分/磅附近波动。然后，迅速上涨，从1月10日的83.10美分/磅开始上涨，到2013年1月31日涨至90.35美分/磅，这是当前年度最高价格。2012/13年全球棉花产量估计减少5%，而棉纺织厂用量预计增长2%。
然而，2590万吨的产量依然远远大于2330万吨的消费量。因此，到2013年7月底，全球库存预计创1670万吨新高，较上年增加19%。中国国家储备持有全球库存的较大比例，而自由的全球期末库存预计只有970万吨。
在这个时候，南半球大部分地区2012/13年种植面积已经完成。农民们减少棉花种植面积，转而种植其他能赚钱的竞争作物，巴西和澳大利亚棉花产量预计减少约五分之一。在北半球，2013/14年棉花种植面积和产量预期减少8%至2840万公顷和11%至2050万吨，理由如同南半球。
