推进铁矿石国际化和创新“三农”服务模式

　　在12月4日于深圳召开的第11届中国国际期货大会“境内交易所高层论坛”上，大连商品交易所党委书记、理事长李正强表示，大商所正积极推进铁矿石期货市场国际化工作，并与银行、保险等机构一起在服务“三农”和实体经济方面积极探索新模式，目前交易所推动开展的“银期”、“保期”合作试点已达12个。

　　论坛上，对于各方关心的期货市场国际化问题，李正强说，在“一带一路”背景下，大商所铁矿石期货市场国际化各项工作正在有序推进，“十三五”规 划提出开放是国家发展的必由之路，期货业也要走开放的道路，一步步发展壮大，在当前的市场形势下，期货市场在国际化方面应更有紧迫感。他说，《中共中央国 务院关于构建开放型经济新体制的若干意见》提出要“扩大期货市场对外开放，允许符合规定条件的境外机构从事特定品种的期货交易”，在国家战略部署和具体要 求下，期货市场需要成为国家战略推进的重要组成部分，配合国家“一带一路”战略的有效实施。

　　他认为，当前中国经济已经深入融合到世界经济中，金融市场开放正稳步推进，期货市场要跟上金融市场改革开放的步伐；从服务实体经济的角度看，中 国是世界最大的贸易国，有责任义务为国际市场提供公开的、透明的、公正的市场价格，这也有助于我国从贸易大国走向贸易强国。他说，基于上述认识，大商所一 直重视研究铁矿石期货市场国际化问题，并做了充分的准备。铁矿石期货市场运行发展两年多来，已有5000多个国内法人客户参与交易，市场运作比较成熟，为 市场的国际化打下了良好的基础。

　　针对市场“跨境”、“跨界”合作问题，李正强表示，目前大商所正在积极推进“银期”合作、“保期”合作，充分利用期货市场这一平台，整合资源，探索新的业务模式，强化产业服务。

　　他介绍说，2013年以来，大商所尝试开展“银期”合作，以发挥银行庞大的客户资源和信贷优势、发挥其在引导产业客户合理参与市场方面的积极作 用。在服务“三农”模式创新上，交易所推动永安期货与云天化合作社合作探索了农民租地收益保障和场外期权模式、推动新湖瑞丰和辽宁义县合作开展了玉米场外期权模式、推动浙商期货在黑龙江嫩江开展了大豆订单保险模式等。今年交易所又推动保险机构与期货公司联手，利用衍生品工具为实体产业开展保险服务，丰富和完善了原有的业务模式。今年7月，上海安信农业保险和新湖瑞丰合作开发了鸡蛋价格保险试点；8月份，中国人保财险和 新湖瑞丰开展了辽宁义县玉米场外期权试点；9月份，农业银行、中国人保财险和美尔雅期货合作共同为湖北蛋鸡养殖企业开展了鸡蛋价格保险服务。通过这些合作 试点，逐步探索建立起一个以期货市场为核心的闭环业务模式，即银行为实体企业提供资金支持、实体企业向保险公司购买价格保险产品、保险公司以场外期权方式 向期货公司风险管理子公司购买再保险产品、期货公司风险管理子公司利用期货市场对冲价格波动风险。最终，银行、实体企业、保险公司、期货公司、期货市场形 成了一个完整的链条，实现多方共赢。

　　李正强说，2015年大商所共开展了12个类似这样的“银期”合作、“保期”合作试点，涉及品种包括大豆、豆粕、玉米、鸡蛋等农产品，以及铁矿石、焦煤、焦炭、塑料等工业品，相关试点得到了证监会[微博]、保监会的高度重视。但他同时指出，当前商品期货在服务实体经济方面还有很多工作要做，他呼吁未来一方面要加快期权市场建设、为市场提供更好的风险管理工具，另一方面希望能有更多的商业银行、保险公司、期货公司参与进来，共同探索服务“三农”和实体经济的有效模式。

　　大商所：积极推进场外市场建设

　　在深举办“创新业务模式 服务实体经济”座谈会

　　在12月4日于深圳召开的第11届中国国际期货大会上，大商所副总经理王凤海在大连商品交易所专场活动“创新业务模式，服务实体经济”座谈会致 辞时表示，我国场外商品衍生品市场正面临难得的发展机遇，大商所今年在交易、交割、清算、市场等多方面延伸了服务，积极推进场外市场建设。

　　王凤海指出，与主要交易期货、期权的场内市场不同，场外市场主要交易远期、场外期权、互换等工具，其优势在于可以灵活设计不同的产品，满足投资 者个性化的风险管理、投资等需求。近年来，伴随经济全球化发展进程，金融工具不断创新，场外市场发展迅速。根据国际清算银行的统计，2015年上半年全球 场外衍生品合约的规模(未平仓名义金额)已经达到553万亿美元，是同期场内市场的9倍。以金属、原油、天然气、电力、海运费以及天气指数等为标的的各类 场外商品衍生品目前规模虽然只有1.67万亿美元，但前景广阔。目前，我国场外衍生品市场中金融衍生品已发展相对平稳、规范，而场外商品衍生品市场发展刚 刚起步，正面临难得的发展机遇。

　　他说，大商所高度重视场外市场建设，并将该项工作列为今年三大重点工作之一全力推进。今年交易所在交易、交割、清算、市场等多方面延伸了服务， 积极开展了场外市场建设。一是扩大了“仓单串换”业务试点，初步建立油脂油料现货报价系统。去年交易所就延伸交割服务开展了“仓单串换”业务，获得了比较 好的市场反响，今年将试点品种由豆粕扩展到了豆油和棕榈油。同时，联合油脂油料行业龙头企业，初步建立了油脂油料现货报价系统，将逐步形成以大商所期货价格为中心，区域价差为辅助的多层次价格体系。二是研究设立铁矿石仓单做市商制度，开展PVC期 现仓单转换。其中与甬商所合作开展了仓单转换业务，为产业客户参与PVC期货交易、交割提供便利，目前已完成2笔期现仓单转换试点业务。三是探索开展场外 期权试点和农业价格保险试点。在去年探索“三农”服务试点基础上，今年加大了试点工作推广力度，特别是在玉米、鸡蛋品种上开展了农产品价格保险试点，探索 推动保险与期货行业合作的“三农”服务新模式。四是整合数据信息资源，推动搭建场外市场综合服务平台。目前交易所正逐步搭建由仓单登记中心、交易平台、清 算平台、指数平台、信息发布平台组成的场外市场综合服务平台，推动仓单串换、现货报价、现货做市商、场外期权、农产品价格保险等业务与平台对接，为市场提 供全方位的场外服务。

　　他最后表示，希望金融界、产业界机构能与交易所一起共同培育和发展场外衍生品市场，建设期货与现货互动、场内与场外互通、境内与境外互联的多层次衍生品市场体系，为我国经济社会发展服务。

　　来自国内产业龙头企业和银行、保险等各类金融机构的30多位代表参加了座谈交流，与会代表就期货市场价值延伸与场外市场创新、场外期权业务创新与实践等热点议题进行了热烈的讨论。