关于2017年国际棉价的走势，目前市场形成两种截然不同的看法，一种观点认为由于2016年全球棉价高开高走，相对于其它农作物比价优势显现，因此2017年棉花种植面积将迎来很大幅度增长，加上印度棉加工、上市期推迟，ICE及国际棉价承压，ICE主力合约将回到70美分/磅甚至65美分/磅下方；另一种观点则恰恰相反，认为由于中国2016、2017年大量轮储导致不仅中国，全球的期末库存都在大幅下降，而越南、印尼、巴基斯坦、印度以及中国新疆等纺纱规模继续“蒸蒸日上”，全球棉花消费快速飞跃，棉价易涨难跌，ICE主力将先后测试75美分/磅、78美分/磅强阻力位并最终站上80美分/磅。
从供应来看，“地主家”的余粮也不多。据USDA统计，截止1月5日，2016/17年度美棉累计签约出口205.1万吨，较去年同期增长81.2万吨，同比增长65%，完成USDA预测全年出口量的75%。截止1月下旬前，印度棉累计上市量已突破200万吨，占本年度印度棉总产量的33%-34%(CCI、USDA等测算2016/17年度印度棉产量580万吨左右)，而根据CCI的预测，本年度印度棉花消费总量将超过530万吨，可供出口的新棉只有50万吨左右，因此美棉和印度棉出口一个已经超额完成任务，另一个可供出口的棉花数量则寥寥可数，2017年上半年国际市场能够流通的棉花资源很不充足。
从进口需求来看，美棉和国际棉价仍有想象空间。据海关统计，12月份我国进口棉花14.4万吨，其中进口印度棉6.1万吨，进口美棉4.6万吨，其余为澳棉、乌棉和西非棉，2016年我国累计进口棉花90万吨。值得注意的是，1月份我国纺织厂、贸易商签约2016/17年度美棉持续发力，较2015/16年度呈现“井喷”式增长，而巴基斯坦、印度、孟加拉国等纺织国家正在成为美棉进口的新兴力量。一方面由于印度棉S-6与EMOT美棉的差价缩小至2-2.25美分/磅，而美棉与同等级乌棉、澳棉的差价却扩大到4-5美分/磅，美棉供货量大、一致性强的优势发挥的淋漓尽致；另一方面由于巴基斯坦政府对印度棉禁止发放进口许可，而巴国内棉价强势上涨，纱厂只能大量采购美棉、巴西棉等。
相较于供需基本面，外围市场的不确定很大。随特朗普入主白宫，美联储2017年加息2-3次几乎“板上钉钉”，大宗商品反弹之路或嘎然而止，强势美元下各国货币都面临持续贬值风险，进口压力大增等等。近日土耳其里拉大幅贬值导致美棉合同毁约上升就是例证。同时，在2017年全球棉花种植面积大幅增长的强烈预期下，不排除空头和资金借势疯狂炒作的可能。
(文章来源：中国棉花网)
