见习记者 郭璐
爱德华兹梅勒被誉为纽约商品交易所的“明星对冲基金经理”，从2005年起，他就一直鼓吹全球范围内的饥荒升级令农产品(19.90,-0.36,-1.78%)具有的“巨大的赢利潜能”。
爱德华兹梅勒对农产品期货的“守望”为他带来巨大的回报。从2005年7月起到2008年4月为止，爱德华兹梅勒单单在泰国大米上的投资就获得了96%的回扳率。
爱德华兹梅勒对于农产品牛市行情的坚信源于他的实地考察，为了寻找新的投资机会，爱德华兹梅勒曾到世界各地的农业区进行考察。返回纽约后，他与同僚准备了一份厚达20页纸的研究报告，肯定地认为从秘鲁到越南的所有农产品市场的行情必然看涨。
为了实践自己的理念，爱德华兹梅勒采用了一个相对激进的策略，“与其他对冲基金和传统投资者不同的是，我们更看重组合性投资。”爱德华兹梅勒表示，“比方说，我们可能会决定分拨2%的投资在某种期货上，并决定相应的期货合约数量，我们不太看重眼前谷物的价格，只要投资能有回报，我们会买到力所能承担的最大的持仓量。”
谁为价格暴涨负责
根据联合国粮农组织近期《粮食展望报告》的测算，2008年全球粮食产量将增加3.8%，但全球粮价在近年内难以回调到以前的低价水平。
联合国粮农组织的农业学家在报告里警告，“全球已进入高价粮食时代”。
根据报告分析，导致全球粮价上涨的原因有着多种，贸易限制、需求提高、生物燃料用量增加以及农作物歉收均是对近来全球粮价大涨的解释。而近期粮食价格上涨是明显伴随着石油以及工业品的上涨而出现的。
但除以上种种分析外，现有期货价格的变动仍然有一些令人难以理解的疑点。
根据美国商品交易委员会(CFTC)以及其他市场参与者历年研究数据，商品期货指数一直是商品实体价格的基准，期货价格通常直接带动着商品价格的走向。然而近期大宗商品的价格异动则明显不符合传统的供需原理。
以玉米为例，美国玉米生产者协会发言人就表示：“即使算上洪灾的影响，我们仍有足够的玉米储备，灾后的种植进程亦呈上升趋势，然而粮农得到的仍是较低的收购价。部分玉米商已经停止竞购新粮，原因是他们觉得农产品现价与期货价之间存在着太大的差价了。”
就美国而言，小麦、稻米、大豆、玉米和燕麦期货合约在2008年第一季度已达历史最高点。其中，小麦价格更是在2007年4月至2008年4月的一年时间里增长了近100%，稻米则增长了122%。
亚洲的期货市场亦如火如荼。今年3月27日，作为全球大米价格基准的泰国大米报价从每吨580美元涨到每吨760美元，一天之内出现30%的惊人涨幅，达到20年来的最高点，5月更攀升至1000美元每吨。
由于泰国大米价格的“多米诺骨牌”效应，亚洲稻米期货开始一路飙升。
4月18日，芝加哥期货市场大米的期货合约价格触及每100磅23.3美元的历史高点。
基本面因素无法完全解释目前高企的粮价，投机投资者留下的蛛丝马迹，令人们关注起商品期货市场里兴风作浪的对冲基金上来。
一些农场主与食品加工业者及部分金融人士认为，对冲基金和养老基金等投资机构在商品期货市场投入大量筹码，引发了全球范围内的农产品(19.90,-0.36,-1.78%)价格暴涨暴跌，价格上涨的罪魁祸首实属他们过度的投机活动。
吸引2600亿美金下注
事实上，由于近年来美国经济疲软带动的全球股市及房地产市场衰退，投机商们更情愿将力量投入到风险较低且更为稳定的商品期货交易市场。
以芝加哥期货市场上半年资料为例，谷物类期货合约成交量属玉米波动幅度最大，其中6月12日更录下了今年最大的单日成交量，达到231780手。大豆成交亦在2月6日达到154753手，创下自1999年来的新高。
华尔街对冲基金经理迈克尔·马思特(Michael Masters)5月向美国国土安全与政府事务委员会呈递的一份证词也证实了对冲基金对于粮价上涨的推动作用。
这份证词指责其华尔街对冲基金同僚们正通过投机期货市场炒高全球粮食期货的价格。
“机构投资者就算不是引起全球农产品期货价格上涨的主要推手，也至少是其中一个不能被忽视的原因。”迈克尔·马思特在其证词里写到。
迈克尔·马思特认为目前“生物燃料的巨大需求导致粮价上涨”的说法缺乏根据，“机构投资者在过去5年间购买了超过20亿蒲式耳的玉米期货，现在他们已囤积了足够的玉米期货，数量相当于53亿加仑的生物燃料，这足以让美国成为世界上最大的生物燃料制造国；而目前他们拥有的小麦也足够支撑美国人连吃两年。那种将粮食涨价归结为美国消耗了大量的生物燃料的说法忽略了最根本的事实。”
迈克尔·马思特认为，目前商品期货市场上的买主可以分为两大类，第一类是长期存在于期货市场的商业交易者，第二类则是曾经为数不多的投机分子/机构投资者。
美国政府自2007年下半年开始推行复苏金融市场的政策，同时放松了对通货膨胀的抵抗，投机者为降低通胀风险不得不选取诸如农产品及能源等商品期货。于是，在全球股市低迷之际，大量资金却大张旗鼓地涌入商品期货市场。
根据迈克尔·马思特的证词，在过去五年间，投资商品期货市场的指数基金规模从130亿美元激增至2600亿美元；仅今年前52个交易日，新流入商品市场的投机资金就高达550亿美元。
爱德华兹梅勒也并不讳言对冲基金经理在粮食价格上涨中的作用，他甚至认为“基金经理们目前正利用期货合同达到前所未有的利益最大化，即以控制谷物交易量的方式促使农产品价格‘一路飙升’”。
爱德华兹梅勒推测“机构投资者目前已经控制了芝加哥小麦整整两年的全部交易量”。
“什么价格高，就投资什么”
布鲁斯利特是美国南俄勒冈州一位有将近十年经验的农产品基金经理，与其他大多基金经理人不同的是，他出生于俄勒冈州一个小农场，因此，早年的农场生活使他比其他基金经理人多一份对农作物的了解。
2006年9月，由于澳大利亚大面积旱灾导致国际小麦价格节节攀升，增幅达到1年前的30%。
