一、价格进入高警戒区域
在节后两个涨停之后，棉花市场调控之声不绝于耳，其中包括农发行资金暂时停贷、取消进口棉配额放开进口、召集会议严打投机、收购新疆棉低价向纺企销售等等。经历了节后两个交易日暴涨之后，郑棉市场展开宽幅波动，成交量再次创出历史新高，日内换手频繁。
10月13日上午，中国棉花协会召开形势会商会，有关部门及涉棉企业40余家单位的负责人参加了会议。14日上午，国家发改委召开棉花宏观调控联席会议，进一步分析形势，研究稳定棉花市场的措施。会议决定，各有关部门要认真贯彻国务院领导批示精神，将全国棉花工作电视电话会议精神落到实处，按照各自分工，联合出手，整顿市场秩序，严厉打击恶意炒作、掺杂使假等扰乱市场秩序的行为，监控重点企业，严查违规行为，同时做好其他调控预案。
比较以往的内容，此次会议传达的信息相对更为笼统，很少提及利用储备棉，或者增发配额等调控市场的字眼，凸现了政策层面的谨慎心理。在这种情况下，投资者需要详细分析消息的真伪，不要忽略棉花的供需背景，以及目前整个商品市场的投资氛围。
二、供需基本面本不可忽视
1.中国产量及供应问题
最新数据方面，10月14日中棉协发布的报告显示，截止到9月底，预计全国棉花产量664万吨，同口径比较减少2.3％。农业部、统计局等部门调查数据显示，棉花产量同口径比较，下降幅度在4％左右。按此推算，国家统计局口径，今年产量可能在616万吨附近，与我们之前预估的600万吨相对接近。
一方面，一些媒体开始对今年的产量不断调低，加大了市场各方对后期产量的担忧，也印证了此前披露的一些不负责任的数据；另一方面，如果今年产量的确在 600万吨左右，势必加大本年度后期资源的紧张预期。在目前国家管控棉花市场阶段，行情有调整的需求，但后期呢？如果调控资源短缺，国际资源到时补充能力不足，问题就大了。
