2.美棉提前签约销售
今年美棉出口有望创出2006/2007年度以来的新高纪录，达到 337万吨（最新10月份USDA预估），而且有两个特别值得关注的问题。其一，出口提前销售速度很多年少见。从目前来看，美棉签约量已经超过200万吨，且均处在高位，但中国签约量比例仍停留在35％左右，这不符合本年度中国进口量的特点，以此推断，中国后期进口量加大不可避免。而对于签约如此迅速的美棉市场，价格后期走低概率不会太大。同时，对于美棉期货而言，所受到的套保压力也大幅降低。其二，美棉本年度出口大增。本年度美棉增产50％达到410 万吨，但前两年产量缩减，引发期末库存大幅降低，严重影响本年度末库存水平。不仅美国市场如此，包括中国，以及全球棉花市场均如此，全球棉花库存有可能降至1996/1997年度以来的新低970万吨左右。
3.美国农业部报告后期仍可能提供利好支撑
10月8日，市场并无寄托厚望的美国农业部报告给了市场最大的惊喜。当日USDA月度报告引发豆类、玉米以及小麦涨停，实属少见。总体看玉米极其利多，其次小麦、豆类。棉花方面，美国数据几无调整，主要调整的是中国产量缩减、进口微增，期末库存缩减，全球期末库存继续调减，为后期向利多方向调整留下了空间。
三、全球资金流动性得到强化，商品氛围整体向好
回顾今年以来商品市场的走势脉络，从年初的部分商品走高，到进入四季度后的所有商品纷纷走强，资金流动性的影响空前，商品市场行情有望再次进入金融属性强化阶段。其中国际流动性在本已充足的情况下，有望在新一轮量化宽松货币政策刺激下进一步强化。国内流动性有望呈现方向性的转移，从楼市等向股市、期市转移，同时由于中国内部通胀，资源类、生活资料纷纷上涨，加上外部输入型通胀压力，人民币升值、利率高于国际水平等，将强化通胀预期。
在2009年国际市场救市引发的全球货币流动性保持充裕情况下，前期日本率先推出宽松货币政策的救市举措，美联储很有可能在11月份正式公布量化宽松政策推出，强化目前国际市场资金的流动性。我国央行在10月11日宣布提高了6家银行的法定存款准备金率50个基点，此举更多为遏制信贷过快增长，从而也令加息预期降温。有专家指出，此举更多只有象征意义，在楼市资金受阻的情况下，其他投资市场将被关注，资金环境将继续向利多方向转化。
四、结论
需要要特别指出的是：其一，结合中国棉花库存紧张状况，今年的收购成本特别重要，也决定了企业后期的销售策略；其二，一旦今年的棉花产量真像预估的那样在600万吨左右，那么对于一个储备棉资源极其有限、调控能力受到限制而年需求量超过1000万吨的用棉大国而言无疑是一件危险的事情。根据这一思路，在新年度后期，也就是明年7、8月份前后，棉花价格有可能达到难以想像的价位。
