通胀预期及资金炒作
在国际通胀预期大背景下，全球大宗商品均呈上涨走势，棉价当然也不例外。10月19日晚，中国央行突然宣布加息，验证了通胀的加剧。21日，国家统计局公布，9月份CPI同比上涨3.6%，涨幅比8月份扩大0.1个百分点，我国CPI已经连续三个月超出3%的温和警戒线水平，且9月份涨幅创出连续23个月以来的新高，CPI居高不下，也是导致大宗商品价格处于高位的一个重要因素。
近期面对大幅上涨的棉价，资金的大举介入也是推动价格上涨的因素。郑棉9月份成交量达到创纪录的1997.2万手，较8月份增长1671.6万手，由此可见，此波上涨趋势与资金炒作不无关系。
后市隐忧
与此前市场诸多推动棉花价格上涨的因素相对应，目前也出现了一些令市场担忧的利空因素。
1.印度增加棉花出口登记
10月19日消息，印度棉花出口登记已批准71.9万吨。印度棉花出口登记增加，或将有效缓解国际市场供需缺口。笔者认为，此举仅仅是一个开始，后期印度或批准更多的棉花出口登记，届时将进一步增加国际市场棉花供应量，抑制国际棉价继续飙升。
2.高棉价促使新季种植面积增加
由于目前棉花价格大涨至15年高位，巴西棉农正腾出更多的农田种植棉花，足以令该国今年棉花种植面积达到创纪录的高位，棉花种植面积有望增加三分之一。巴西作为全球第五大棉花生产国和消费国，其种植面积的增加也将令棉价承压。
