(一)、玉米牛市格局不变，短期谨防政策调控带来的震荡风险
据美国农业部10月供需报告预估，2010/2011年度美国玉米年末库存为9.02亿蒲式耳，低于分析师平均预估的11.48亿蒲式耳，这也远低于 2009/2010年度17.08亿蒲式耳的年末库存，降至14年最低水平，按照该年度的消费量计算，美国玉米库存消费比将下降至8.3%。
而从国内的情况来看，今年我国玉米播种普遍推迟10—20天，但由于雨水充足，玉米长势较好，单产有望提高，预计2010/2011年度中国玉米总产量约在1.53亿吨，较上年1.37亿吨的产量增长了1590余万吨，增幅11.6%。。虽然产量明显增长，但随着人们对动物性蛋白消费量的增长，本年度国内饲料养殖对玉米的需求也将随之增加。另外，由于近来白糖价格涨幅较大，玉米深加工企业的产品如玉米淀粉、淀粉糖等需求得到提振，企业利润因而增加，预计本年度国内深加工业对玉米的需求将会十分强劲。
近期海关总署发布的数据显示，2010年9月我国进口玉米512,778吨，同比增长7,042.48%；1至9月累计进口1,226,819吨，同比增长8,643.71%。其实，自今年6月以来，中国玉米进口量始终保持着趋升的态势。
近来市场传言中国政府在确认美国玉米价格，且购入总量约在200-300万吨，不过目前这则传闻的真实性仍有待进一步证实。据有关部门预计，2009/10年度中国进口玉米数量约为100-110万吨；2010/11年度玉米进口量可能达到580万吨。而从数量方面来看，即使2010 /11年度中国玉米进口数量能够达到580万吨的水平，国内玉米年末库存总量依然是较上一年度明显下降的(09/10年度年末库存为3287万吨，10 /11年度年末库存为2964万吨)。
另外，值得注意的是，国内大规模地进口玉米必然加剧全球玉米的紧张，进而带动全球玉米价格迈上一个新的台阶，目前CBOT玉米持续上涨，已经创下了近 23个月来的新高，截至10月28日，11月份到港进口玉米完税成本达到2545.49元/吨，远高于国内玉米现货价格。进口成本的持续攀升必然使得用粮企业将目光转回国产玉米市场，进而推动国内玉米价格继续上行。
目前东北新玉米的收获已经基本结束，南北各地贸易商和用粮企业也陆续开赴东北产区进行收购，虽然东北地区国有粮库暂无入市收购的迹象，但当地玉米市场的收购场面却异常火爆。而东北一些大型玉米深加工企业也已率先上调收购价格，长春大成当前收购价格在1800元/吨，吉林榆树在1810元/吨，辽宁昌图更是高达1890元/吨，均较往年同期高出200-300元/吨。
而在各类收购主体入市收购的同时，玉米的市场流动量却表现偏少，主要因播种生长期间不利天气造成收获期推迟，另外近年玉米市场的行情也使得农民普遍认为粮食越晚出售获益越大，因此捂粮待涨的现象在东北和华北产区十分常见。同时，目前东北地区还面临着铁路运力紧张的问题，部分地区请车费甚至高达 5000-6000元，这在一定程度上也影响了当地新粮进入市场流通环节的时间。
