小麦创出新高概率不大

受近期我国小麦主产区出现干旱消息以及外盘小麦连续上涨影响，本周一以来，郑州强麦期货放量增仓，大幅上扬，大有取代前期非常活跃的早籼稻，成为粮油期货领头羊的势头。但笔者认为，国内短期干旱以及外盘小麦行情对我国小麦的生产、供应以及价格走势影响有限，在目前国内小麦供应充裕、需求平稳以及政府有着超强调控能力的情况下，在周边商品偏空的氛围中，强麦期货独自走牛，创出新高的潜力不大。

一、短期干旱对国内小麦生产和供需影响不大

国内小麦供应充裕，近期价格稳中有落，短期干旱对小麦生产和供需影响不大。由于我国政府连年提高小麦最低收购价格，以及小麦种植更为省时省力，近几年我国小麦播种面积、产量、单产稳步增加。随着人们生活水平的提高，小麦等原粮的需求保持平稳。这使得国内小麦的年节余量连续保持正数，国内小麦库存逐年增加。此外，由于从2006年起实施了最低收购价政策，每年有3000万—4000万吨小麦被政府收购，成为稳定国内小麦市场最有力的保证。近期由于国内CPI持续攀升，政府加大了对商品市场的调控力度，连续出台控制物价上涨的措施，国内蔬菜等食品价格开始出现明显回落。由于政府加大了对最低收购价小麦拍卖出库环节的查处，小麦出库日益顺畅，现货市场抢购囤货势头减弱。另外，除正常进行每周450万吨的最低收购价小麦拍卖外，按照顺价销售的原则，选择部分大型面粉加工企业进行小麦定向销售，加工面粉及时投放市场，增加市场供给。11月中旬以来，国内小麦现货价格走低，目前已经跌至10月底水平。

10 月份以来，我国黄淮、江淮等地降雨偏少，气温偏高，北方部分冬麦区旱情迅猛发展。据报道，目前我国北方小麦主产区17%的冬小麦作物生长因干旱而受到影响，从而引发市场对小麦生产的担心。但笔者认为，小麦短期干旱，不论是对小麦供需还是期货盘面影响都极为有限。目前我国小麦主产区的灌溉条件都较为齐备，而且地下水资源较为丰富，抗旱能力较强，这和今春西南地区干旱有着根本的区别。在2009年春天，北方小麦主产区曾出现50年一遇干旱，但由于灌溉及时，当年小麦仍然取得了丰收。而目前干旱程度显然小于上次，因此对小麦生产和供应不必过于担忧。另外，此类消息炒作对盘面是否会影响很大呢？不妨看看历史上干旱对国内粮食期货的影响。2009年年初国内出现冬春连旱，强麦期货在春节后仅上涨了6个交易日，最高上涨了137点。2010年春西南地区出现百年一遇大旱，早籼稻期货也仅仅上涨了1天，此后一路走低。较好的灌溉条件、充足的粮食储备都使得我国出现的局部干旱与美国和南美大豆产区、俄罗斯的小麦产区、澳大利亚的小麦产区等地的干旱对市场的影响不可以等量齐观。

二、外盘小麦上涨对国内小麦影响有限