兔年伊始，强筋小麦期货惊现一波迅猛涨势，尤其是节后首日强势涨停，实为历史罕见。而更令市场诧异的是，无论多空双方还是套利者，均对强麦期货表现赞不绝口。
中国证券报记者查询有关资料后获知，在始于1月底以来的上涨行情中，空军司令是长期从事套保的国投中谷期货，其席位最高持仓达23,267手；位居多头排行榜首位的是股指期货市场的大鳄级机构——国泰君安期货；从事牛市套利交易的是金鹏期货，据业内人士透露，该席位投资者也获利颇丰。
有专家认为，无论是做多者，还是运用小麦期货保值的做空以及套利者，都从小麦期货中获益，说明该期货品种已经相当成熟，在多方面发挥了价格发现、规避风险和资产配置功能。
国泰君安反手做多
中国证券报记者获取的国泰君安期货内部研究显示，1月13日，在小麦期货启动涨势的当日，该公司果断建议客户“空单全部止盈。”原因是“郑州强麦主力1109合约高位剧烈整理，日线MACD、KDJ指标开始有走强迹象”，以及“技术面偏短多，资金面偏短空，短期期价偏向高位震荡。”而这一天国泰君安期货因持仓量过少，尚未出现在郑州商品交易所公布的大户持仓排行榜中(只公布前20名会员持仓情况)。占据多头前三名的分别是格林期货、国投期货和国信期货。
果不其然，从1月14日开始，郑州强麦期货告别了长达两个月的盘整走势开始向上突破，当日主力1109合约大涨2.44%或66元，收于 2769元/吨；1月17日，该合约继续上攻，并成功突破2800点重要关口。国泰君安期货公司建议客户“轻仓跟进或者关注为主”，但公司仍未出现在多头前20名排行榜上。直到1月20日，国泰君安期货才以1,184手的多单量出现在交易所的大户持仓报告中，位居前20名中的第16名。当日多单第一名为浙江永安期货，持有量为3,986手。
从1月24日到2月1日，强麦期货再次呈现震荡上扬走势，该公司一直建议客户“逢高适量减持后的多单谨慎持有”，但止盈点分别从2750元、2770元、2780元一直提高到2800元。此间公司的多单持有量维持在1200手左右，排名始终没有进入前13名。
2月9日，国内春节过后首个交易日，强麦期货上涨行情终于爆发，当日1109合约强势上涨7.02%或200元，尾盘收于涨停价3051元/ 吨。增仓10.6万手，成交量也急剧放大到57.5万手。国泰君安期货席位当日大举增仓5,508手，最终以6,680手的持仓量升至多头排行榜第一位。当时，公司给客户发出的操作建议是“多单谨慎持有，2820元/吨全部止盈。”
从2月10日开始，强麦期货进入高位剧烈震荡期，但国泰君安期货直至2月16日给出的建议依然是“多单谨慎持有，2950元/吨全部止盈。”此间公司持有的多单量不断增加，2月15日一度达到9,894手。
据中国证券报记者了解，上述投资建议全部出自该公司研究员周小球。他在介绍经验时表示，关键还是要把好小麦期货的属性。“首先是强麦期货交割标的物品质要求很高。今年干旱不可避免地造成强筋小麦品质下降，可用于交割的更少；其次，美国农业部不断下调库存，国际小麦价格居高不下，国内价格不可避免地跟涨。”不过，周小球对于价格涨幅心里也没底，为此他也建议客户不断上调最低止盈点。
该公司一位不愿透露姓名的客户向记者表示，其建仓时间并不早，估计成本价在2950元/吨左右，至今一手利润不过800元。然而，按3000元的保证金计算，盈利率也达到了27%。“对小麦这样的基础粮食品种而言，这一盈利幅度已相当可观了”，这位客户表示。
