3月以来，由于气温回升和农民备耕，东北玉米迎来上量高峰，尤其是黑龙江玉米有力冲击市场，导致产区和港口价格快速下跌。截止到目前，北方港口收购价格较月初累计下跌50-70元/吨，平舱价累计下跌50元/吨。东北上量甚至波及山东市场，3月初开始黑龙江烘干玉米进入山东英轩酒精。
尽管有上量冲击，按照吉林国储二等玉米托市价2160元/吨，加上60元/吨烘干费、100元集港运费和40元/吨平舱费用计算理论港口优质玉米平舱价为2350-2360元/吨，因此目前港口玉米平舱价理论上已经见底。从供需角度来看，此价位也基本上可确认为底部。
一，东北国储敞开收购，主产区玉米收购同比增加
今年东北玉米问题繁多，灌浆期虫灾风灾及收获期降雨导致容重普遍下降一等，冬季降雪频繁导致潮粮水分偏高5%左右，另外还引起热损失率超标普遍等。在粮价下跌过程中，深加工企业、饲料企业和贸易商基本都采取观望态度，谨慎采购，做低库存。在此背景之下，东北国储发力，放款收购指标、增加贷款投放额度、增加储备库，截止到目前为止，东北四省累计收购玉米800万吨左右，按照之前的收购进度，预计到4月30日停收之前东北国储收购量将超过1000万吨，国储收购量增加意味着后期市场流通量降低。
另据国粮局公布的数据显示，截止3月10日，黑龙江、山东等11个主产区各类粮食企业累计收购玉米6770.5万吨，环比（较3月5日累计收购量）增加278万吨，同比增加756.2万吨。3月以来各类粮食主体平均日收购量明显放大，日均收购量较前期约增加20万吨，照此进度到3月末时累计收购量将达到7100-7200万吨，那么按照东北和华北总产量1.25亿吨计算，余5300-5400万吨，10月之前平均每月可供市场贸易量为4800-5000万吨，为800-900万吨。
二，饲企和贸易商趁低价瞄准优质粮源
东北玉米水分偏高以及烘干期缩短必然导致4月气温迅速回升之后坏粮风险加剧，尤其是仍未出售的地趴粮，这将直接导致优质玉米供应减少。3月中旬之后，随着价格逐渐接近底部并企稳，在意识到后期玉米必将优质优价之后，大型饲料企业和贸易商已经“悄悄”入市采购优质粮，做大库存，目前大型饲企备现货库存在45-60天，远期库存2-3个月。因此，在平舱价2350-2360元/吨附近出现大量买盘，限制了价格的进一步走低。在此情况下，即使黑龙江玉米进一步冲击港口，也很难再影响优质辽吉玉米价格。
目前饲企唯一担心的是水分问题。当前东北市场烘干玉米主流水分在14.5-15%；华北市场自然干玉米水分在14-15%范围内仅占少数，故纵观东北和华北，14%水分左右粮源实在有限。然而4月将近，南方气温很快将升至20℃以上，饲企担心15%水玉米坏粮风险大，但若等到水分合适再入市采购，恐怕已错过最佳采购价位。权衡之下，目前入市大量采购远期合同为明智之举。
三，深加工企业开工率回升，抄底备库存
饲企对优质玉米刚性需求必将支撑后期优质玉米价格走势，而差粮的消化途径主要有两个：一是进入玉米深加工企业，尤其是高霉变玉米进入酒精企业。虽然目前深加工效益仍不理想，但由于当前原料成本低，酒精厂利润已由负转正，开工率由年前45%左右提升至50%以上，淀粉厂亏损幅度已经缩小，因此深加工正在试图“抄底”备库存，19日吉林燃料乙醇已提价30元/吨。另外，按照东北深加工企业的“习惯”，5月之前须备足全年大部分库存，那么随后两个月也正是深加工备库时间。二是进入华北作为禽料原料。山东、河南和河北在禽类养殖量和禽料生产方面位居前列，这三省禽料总产量占全国总产量的34%，待一个月后东北自然干玉米水分下降，这些三等及三等以下玉米将作为禽料原料进入华北市场。
综上所述，今年东北玉米品质较往年有所下降，水分偏高，后期优质粮源供应短缺概率大，虽然目前黑龙江玉米上量仍在冲击着价格，但在国储、饲企、贸易商和深加工对需求的“悄然”提振下，玉米价格底部已经出现。
