如果说3月是国内玉米市场下跌触底的过程，那么4月就是触底反弹的过程，理由如下：
一、东北4月最后一波上量高峰，气温回升坏粮风险加大。
3月以来产区玉米上量加速，高水分玉米陆续被市场消化，截止到3月底东北四省平均售粮进度为65%，较去年同期偏慢约7%，东北整体农户手中余量2560万吨，较去年同期增加约500万吨，4月还有最后一波售粮高峰，尤其是在4月20日进入春播前。然而3月末东北地区再次出现大范围降雪天气，继续阻碍玉米自然降水，部分地区烘干塔开塔数量较少，即使全部开塔，在有限的烘干期内预计也无法全部烘完。频繁的雨雪天气、烘干能力不足，加上4月气温回升，这势必加大玉米坏粮风险，降低有效供应。
另外，由于今年东北地区在生长期遭遇虫灾、风灾、有效积温不足，灌浆期成熟期降水天气较多，影响干物质转化，导致今年东北玉米容重普遍下降10-20g/L，以700g/L为分界线，700g/L以上容重优质玉米偏少。
二、4月临储收购继续底部支撑，高水份低容重玉米被吸纳。
截止到3月底，东北4省收购国家临储玉米在1400万吨左右，其中黑龙江已达到1000万吨，吉林200万吨左右，内蒙古和辽宁地区分别在150万吨和50万吨左右，临储收购量扩大继续夯实玉米底部。另外各地方储备库加大力度收购等外玉米，期限延长至5月31日。因此4月份高水分低容重玉米不仅可以流入储备，还可流入山东和东北深加工企业，市场吸纳能力增加。
三、华北玉米到销区价格优势削弱，4月东北玉米外流量增加。
3月份华北玉米同样上量，货源主要发往山东地区和本地，走南方销区量减少，整体来看3月售粮进度增幅不大，但仍快于去年同期。截止到3月末华北地区平均售粮进度为65%，较去年同期快约6%，华北整体农户手中余粮1820万吨，较去年同期低约120万吨。
3月华北粮源走南方销区量减少的主要原因，一是3月价格下跌过程中饲企观望情绪浓厚；二是车皮难请；三是铁路运费每吨公里上调0.015元增加铁路运输到站成本，对于既可选择铁路又可选择海运运输的企业来说，铁路运输成本增加直接导致海运运输量增加；四是华北玉米主流水分仍偏高，15%以下粮源有限，且价格优势较前期缩小。3月末华北玉米到销区到站价在2520-2540元/吨，而东北二等玉米在2530元/吨左右，华北玉米价格优势已大幅削弱，因此4月份东北玉米在价格优势下，外流量将继续增加。
但值得注意的是，4月天气转暖，华北14%水左右粮源将增多，且今年华北玉米容重普遍高于700g/L，在水分和容重优势下，华北玉米易涨难跌，而东北二等以上玉米将以华北玉米为底部参考价，4月份或将出现华北带动东北优质玉米走强的局面。
四、4月饲料需求将有所恢复，清明或将为畜禽价格带来提振。
按照季节性规律，3月至8月为畜禽存栏量和饲料需求量逐渐恢复期，尤其4月是仔猪集中补栏期，以备8-10月出栏，因此4月饲料需求量应较3月将环比增加。4月水产生产恢复对小麦需求将增加，届时小麦替代量或将进一步下降，进一步增加玉米需求。目前猪肉价格和鸡蛋价格均处于下跌期，主要是因为需求不好，清明小长假来临或将延缓跌势。
五、深加工企业4月继续备货，开工率有望回升
到3月末东北深加工企业库存已备足2个月左右，4月仍将继续备货，且随着国储收购量的放大，市场粮源流通量逐渐缩小，4月东北深加工或将提价收购。目前华北深加工企业库存亦较充足，在华北上量和东北玉米流入的情况下，3月末山东部分加工企业再次走弱，回吐3月中旬涨幅，但由于华北本地粮源消化较快，跌幅有限，4月将是触底反弹过程。
按理论核算，至3月末淀粉加工利润微亏，酒精生产已有利润400-500元/吨利润，由于目前玉米价格相对偏低，尤其是酒精企业可以采购高水分高霉变玉米进行加工，成本相对更低，后期深加工开工率有望回升。
六、期货价格提前给出指引，4月现货或将补涨。
虽然玉米现货基本面3月以来在上量冲击下持续走低，但大连盘玉米期货价格自3月5日触底以来期货行情持续走强，出现了与现货相反的走势，尤其是远月合约，5月近月合约因有现货弱势压制和临近交割期涨幅没有远月大。另一方面，这也说明5月合约价格2360元/吨基本触及买卖双方心理底位，期货已提前给出市场指引，4月份现货或将出现一轮补涨行情，缩小与期货价差。
综上，4月天气回温，玉米将迎来最后一轮上量高峰，但在以上六点理由的影响下，4月将迎来一波触底反弹。
