春节前期猪肉价格一反常态持续下跌，走出近年来的小概率事件。对于猪肉，此种需求稳定的农产品[14.79 0.48%]，供给的大幅增加或许是价格下跌的主要缘由。而供给增加又可能由两方面因素造成：正常的生猪集中出栏或者是生猪疫情带来的加速出栏。
两种情形共同的短期结果都是猪价下跌，但后续结果或大相径庭：以价格为标的冻肉屠宰体制对健康环境下的生猪市场具有引导意义；而如果养殖户的担忧在于疫情带来的综合收益下滑，则治本之法仍在对疫情的控制。否则后续仔猪短缺将影响4个月后肉猪出栏。
我国温饱类的CPI构成中，猪肉占比达9%；则猪价历来都是CPI影响较大的一个因素，而生猪本身的供给价格弹性又非常高。加之，由于基数效应2010年7月份左右之CPI或将出现高点，则如果生猪价格超预期或将引发CPI超预期的担忧。
本篇报告仅仅是根据价格这一终端信息的反向推断，是为“悲观情景”命题之原因。以2010年存栏数据推断，年度同比猪肉均价涨幅或超过10%。
2009年固定资产投资和M2的高增速使得过热和政策退出的预期始终存在。而如果本文所推演的悲观情景出现，是否会加重调控和政策推出预期呢？在2004到2005年中期的市场下跌中，唯食品加工一个行业取得了正收益。
