新农养猪网消息：
上周，连玉米C1501合约偏弱运行，运行重心下移，期价曾经上探2384一线，周五因大豆期价走强而出现较强反弹，回吐上周大部分跌幅，最终期价收于2374元/吨，较前一周跌4元/吨。目前C1501持仓量有所下降，减仓6630手，至27.1万手。
要点分析
1、 山东玉米价格有望回落
近期，河南、河北、山东等地春玉米陆续上市，尽管上市量不大，但对当地玉米市场及用粮企业心态产生较大影响。随着新玉米上市量不断增加，当地玉米价格也开始大幅回落。上周，山东潍坊地区加工企业玉米收购价2540-2590元/吨，较上周下跌200-230元/吨，滨州地区加工企业玉米收购价2580-2610元/吨，部分企业较上周下跌80元/吨。近期，山东地区深加工企业玉米挂牌价格大幅下跌，部分企业挂牌价有8月下旬的2850元/吨左右的历史高点大幅下跌至当前的2540元/吨左右，两周内下跌310元/吨左右。
由于当前陈玉米价格仍大幅高于上年同期陈玉米价格200-300元/吨。新陈玉米价格接轨，新玉米价格大幅高开，市场由临储定价转向市场定价，目前价格下跌仍属于无量下跌。随着新季玉米上市量的增加，玉米价格将面临大幅下跌的行情。市场预计，9月中下旬-10月上旬，华北玉米批量上市，而东北玉米未大量上市前，山东等地玉米价格可能回落到2400-2500元/吨水平，若价格继续下跌，可能会影响上市数量以及与广东地区顺价并南下运往广东销区等情况。
2、南北港口玉米价格趋弱
上一周，北方港口优质玉米收购价2530-2560元/吨，平仓价2580-2610元/吨，保持稳定。上一周，山东及广东地区玉米价格偏弱，贸易商发货谨慎，北方港口玉米价格保持稳定。广东港口东北优质玉米价格2710-2730元/吨，质量偏低玉米报价2600-2650元/吨，优质玉米价格稳定，质量偏差玉米下跌10-20元/吨。企业采购积极性不高，价格趋弱。
截至9月5日，北方港口玉米库存188.8万吨，较前一周增加7.7万吨，比去年同期低72.5万吨。上一周，广东用粮企业采购积极性不高，走货不佳，北方港口发运量也有所减少。截至9月10日，广东港口玉米库存17.8万吨，较前一周增加7.7万吨，比去年同期低72.5万吨。从目前安排的船期来看，上一周广东港口玉米到货量在15.7万吨，较前一周略减；下周到货25万吨，到货量呈上升趋势。随着新粮上市临近，以及未来2个月进口高粱集中到港等因素影响，广东港口贸易报价小幅下跌。市场预计，9月中下旬，广东港口玉米价格预计将继续下跌。
3、新粮上市临近临储玉米成交下降
9月10-11日，国家临时存储(含跨省移库)玉米实际成交94.3145万吨，较前一周减少35.3799万吨。从成交情况来看，内蒙古、吉林、辽宁地区2013年临储玉米成交总量77.1405万吨，较前一周2013年产临储玉米成交量122.1113万吨减少44.9708万吨。3省2013年临储玉米成交率仅49.46%、36.32%、45.74%；大幅低于前一周的70.21%、67.38%、80.96%。而黑龙江计划销售的临储玉米251.2874万吨，仅成交15.5631万吨，成交率仅在6.19%，成交的主要是低价的2011年产临储玉米。
市场认为，随着新粮上市临近，以及贸易企业积极运作已经成交的临储玉米出库，企业竞拍积极性可能降低，尤其是贸易企业提价竞拍的积极性明显下降。目前，东北地区玉米粮源均依靠临储玉米出库。南方销区饲料企业还有一定库存，同时有一定的廉价进口玉米出库，本地春玉米也陆续上市，用粮企业参与东北粮源竞价交易的积极性仍然不强。华北黄淮地区贸易商库存基本消耗完毕，但大量用粮企业停产，用粮需求下降，加上小麦大量替代，市场预计后期临储玉米成交量将继续下降。
4、东北玉米缺口在14天左右
经过连续17周的竞价交易，国产临储玉米(含跨省移库)总成交量达到了2426万吨。其中，东北地区临储玉米累计成交2305.28万吨，南方跨省移库玉米累计成交120.38万吨。
从数量看，临时存储玉米竞价交易成交呈现下滑态势，7月份每周平均成交176.86万吨，8月份每周平均成交139.06万吨，9月份前2周的成交量分别为136.19万吨和94.31万吨。受制于饲料消费低迷以及加工企业开工不足的现状，面对小麦大量用于饲料和新玉米少量上市的冲击，东北地区临时存储玉米成交难有明显改善，预计后期成交继续下滑。有利的因素是销区的进口玉米投放结束和2013年玉米开始投放，销区采购需求转向东北临时存储玉米，有利于继续消化东北地区库存；不利的因素是山东需求萎缩，华北黄淮地区新季玉米即将大量上市,同时享受国家补贴的东北加工企业的市场缺口也在缩小。按目前东北地区深加工企业月消费玉米180万吨计算，结合当地加工企业参与竞拍以及已经出库的量推算，从当前到11月上旬，用粮企业的用粮缺口预计在2周左右，仍需临储玉米100万吨来弥补。分析来看，陈玉米可以使用到12月底，但之后的需求受东北新产玉米价格水平的较大影响，估计需求不会过大。
5、美玉米产量预期提高价格继续下跌
上一周，美国农业部公布作物生长进度报告，截至9月7日，玉米优良率为74%，和一周前持平，也是1994年以来的同期最好水平。目前美国玉米产量创历史记录的概率很大，玉米价格持续承压。截至9月11日收盘，玉米期货12月合约收于341美分/蒲式耳，较前一周末下跌15.00美分/蒲式耳，为2009年10月份以来的最低点。
数月来，美国中西部地区天气条件理想，改善农作物产量前景。11日，美国农业部在9月份供需报告中预计今年玉米产量和单产均将创下历史最高水平。USDA预计2014/15年度美国玉米播种面积9160万英亩，较2013/14年度减少380万英亩，预估2014/15年度美国玉米单产为171.7蒲式耳/英亩(约1437斤/亩)，较上月预估上调4.3蒲式耳/英亩，较2013/14年度的158.8蒲式耳/英亩增加8.12%。美国玉米单产将达到创纪录的水平。2014/15年度美国玉米产量预估为3.6566亿吨，较8月份预估上调923万吨，较2013/14年度产量预估增加1194万吨。美国玉米产量也有望创历史记录。2014/15年度美国玉米年终库存预估为5084万吨，较8月份预估上调491万吨，较2013/14年度预估增加2083万吨。美国玉米连续增产，库存持续增加，库存消费比显着提高。
根据目前CBOT玉米价格测算，目前，美国10月船期2号黄玉米FOB报价183美元/吨，对中国港口CNF报价228美元/吨，到港完税价1680元/吨，较深圳蛇口港优质东北玉米成交报价低1030元/吨左右。美国玉米供给形势良好，对玉米价格形成了长期压力，导致CBOT玉米价格呈持续走弱态势，市场预计受此因素影响，国际玉米价格将在较长一段时间内维持低位弱势格局。
操作策略
上周临储成交率大幅下滑，华北地区对东北玉米的采购意愿下降，而更倾向于采购即将在9月中下旬上市的华北新季玉米，阶段性玉米短缺的格局有望改写，北方港口价格难以保持坚挺，从而拖累盘面下行，建议投资者空单谨慎持有，目标位2350元/吨。
数据跟踪
截至9月5日，北方港口玉米库存188.8万吨，较上周增加7.7万吨，比去年同期低72.5万吨。本周，广东用粮企业采购积极性不高，走货不佳，北方港口发运量也有所减少。
上周，由于美国玉米价格加速下跌，国内外玉米差价小幅扩大。广东港口美国玉米到港完税成本较国产东北玉米到广东港口价格低973元/吨。
