后市存在较大的下跌风险

　　环保因素进一步凸显，从近两日开始，广东地区油厂应环保部门通知而进行全面停机整改，按计划目前到港大豆数量逐渐增多，油厂为改善近期以来豆粕供应紧张局面将继续压榨，计划至下半月或下旬才停机的部分油厂昨日已经进入停机待检状态，并且开机时间未确定。

　　整个12月都是整顿期，油厂开机将不确定，受环保整顿影响，部分贸易商大幅提高豆粕报价，广东12月12日经销商大涨150元/吨之后12月13日再涨200元/吨，两天之内涨350元/吨，报价达到3800元/吨，南方作为养殖重地，下游豆粕需求好，华南地区的豆粕紧张，刺激饲料产商转向华东采购，带动全国豆粕价格进一步上涨。

　　豆粕全国均价3622元/吨，较8月3054元/吨，上涨将近20%，影响生猪养殖成本上涨3%左右，另外由于油厂开机不定，豆粕仍有较强的上涨预期。

　　目前猪价走势：仍延续小幅上涨趋势

　　我们认为后市存在较大的下跌风险

　　1、旺季不旺，12月中旬作为传统消费旺季，叠加越南走私猪严打，以及进口肉暴跌等多项利好，猪价整体只出现小幅上涨，部分地区甚至出现下跌。

　　2、今年春节整体较往年提前10天左右，企业生产备货较往年有所提前，消费旺季回落也会比往年提前。

　　3、豆粕大幅上涨，压栏成本上升，一定程度上刺激出栏，对后市猪价造成不利影响。

　　主产区生猪出栏价格继续小幅上涨。南方腊肉制作等传统消费已经逐步启动，带动西南地区猪价高位再涨，目前，西南三省一市(四川、广西、贵州、重庆)猪价已经全面突破9元/斤，且涨势仍较强，南方除广东、广西等华南地区价格依然偏低外，其余大部分省份近期涨势也逐步显现，局部开始冲击9元/斤，北方地区走势依然强于预期，东北降雪过后交通受阻，养殖户惜售，推动价格继续走强。整体来看，南方需求仍处于启动阶段，后期猪价上涨仍有动力，短期内猪价仍将以小幅上涨为主，但养殖户也不应过度压栏，适时出栏为上。