中银绒业[9.32 0.54% 资金 研报]日前确定以非公开发行的方式，募集资金23亿元，用于建设羊绒纱、羊绒衫、羊绒服饰、精纺高支羊毛纱、精纺面料以及亚麻精纺高支纱和高档亚麻面料共六个项目。此次的募集资金项目主要用于羊绒制成品及其他高端天然纤维纺织品，行业研究人员认为，中银绒业此举意味着公司正进行着发展战略上的重大转变，也就是从目前羊绒制品的制造商向四季服装的品牌营运商转型。
2007年借壳上市以来，中银绒业确定了以控制原料资源，实现羊绒全产业链覆盖，成为羊绒行业龙头企业的发展战略。经过其后几年的快速发展，公司已从最初简单的原料贸易及羊绒产品粗加工企业，发展成为目前国内唯一一家具备羊绒原料资源优势[2018.25 -0.18%]，而且集水洗、分梳、纺纱、制衣、服饰、品牌为一体的羊绒纺织全产业链覆盖的上市公司。目前，公司在原绒收购方面占据绝对优势地位，羊绒原料、半成品及羊绒制品出口皆位列国内同类公司前列，在羊绒行业内处于骨干地位。
居安思危。中银绒业认识到，由于羊绒属稀缺资源，每年全球羊绒产量有限，羊绒行业整体存在一定的规模瓶颈，仅依靠羊绒以支持公司快速发展的模式也将遇到瓶颈，同时羊绒的季节性也不利于产品市场推广。为此，公司确定了继续以羊绒产业为核心，横向发展羊毛、亚麻等高端天然纤维纺织品，丰富公司产品系，推动公司产品高端化，提高公司竞争能力，为公司未来的品牌建设奠定坚实基础的业务发展战略。此次募集资金项目正是中银绒业借助资本市场，全力打造产业贸易基地，拓展下游渠道积蓄力量，奔向终端市场。
此次非公开发行股票价格为8.10元/股，计划募集资金23亿元，其中大股东中绒集团现金认购20亿元。募集资金拟用于如下三大板块共六个项目，即：羊绒类项目包括20梳20纺羊绒纱线、500万件羊绒衫和210万件羊绒服饰项目，羊毛类项目包括3万锭精纺高支羊毛纱和220万米精纺面料项目，亚麻类项目有3万锭亚麻精纺高支纱、1300万米高档亚麻面料项目。
解读中银绒业此次募集资金项目，可以清晰地看到中银绒业产业升级和转型的意图。
中银绒业明确表示未来发展战略，就是从目前羊绒制品的制造商向四季服装的品牌营运商转型。这样的转型对一个一直执着于羊绒产业链的上市公司来说，应该是历史的机遇，是产业升级转型和政策支持的历史机遇。
目前国家倡导的东部产业转移的大背景无疑给了中银绒业良好的发展机遇。近年来，国家政策不断向西部倾斜，纺织工业十二五规划中明确提出，优化产业区域布局，推进东部纺织产业有序向中西部转移，扶持西部纺织行业发展。至“十二五”末，中西部地区纺织工业总产值占全国的比重达到28%。在国家利好政策和宁夏当地政府的扶持下，中银绒业抓住宁夏建设宁夏生态纺织产业示范区灵武园区建设的契机，积极实施项目建设，打造高端产品制造基地。
公司不仅是承接东部产业转移，更是瞄准欧洲意大利高端产业转移，新建项目也不存在重新开拓市场的问题，由于前期公司产品结构和客户结构的调整步伐已经迈开，逐步和终端客户建立了较为密切的贸易关系，许多大型百货公司全球采购商品并非仅局限于羊绒制品，因此，新建项目意味着和这些高端客户群更加广泛的合作空间，从单一的羊绒到高端天然纤维纺织品的转变也印证了中银绒业发展战略的变化。公司新的发展战略将借助现有高端客户群销售保障的优势，从目前的羊绒产品制造商品牌，过渡到羊绒、羊毛、亚麻等高端天然纤维纺织产品制造商品牌阶段，推动产品高端化，完善产品系，摆脱目前羊绒产业单一局限，最终实现产品多元化和四季服装品牌运营商的愿景。
除去这样的大环境和历史机遇，中银绒业完成转型也有着现实的积累。中银绒业过往的羊绒产业优势、产品结构、以及高端的客户结构都为此番战略调整，延展产业链夯实了基础。
其次，此次的产业链布局意在拉近中银绒业与高端客户的距离。6个募集资金项目全部为新建项目，立足高端精品定位，与国内原有的许多淘汰落后产业不形成竞争关系。公司计划充分利用现有主要客户渠道，为美国、法国、英国、日本、香港等国内外知名大型百货公司和品牌零售商提供包括高端羊绒、羊毛、亚麻等在内的一站式原料供应服务。这些项目将进一步缩短与国外终端高端客户的距离，进一步密切与客户的合作关系，加大合作空间，为公司今后发展服装品牌奠定良好的产业平台。与客户在更广泛的产品线与更深层次上实现合作共赢。
本次非公开发行前，中银绒业主要经营以羊绒为原料的水洗绒、无毛绒（分梳山羊绒）、绒条、纱线、羊绒制品的生产及销售，业务主要集中于羊绒行业。本次非公开发行募投项目除了继续加强公司在羊绒行业的实力外，还将新建羊毛及亚麻行业的相关生产线。本次募投项目建成投产后，公司将成为覆盖羊绒、羊毛、亚麻类产品的高端天然纤维纺织企业，公司的产品系将更加丰富，竞争实力及盈利能力将进一步增强。
从中长期来看，本次非公开发行的募投项目不仅有利于增强公司在羊绒行业下游纱线及服饰制品的实力，还使公司拥有了羊毛和亚麻等高端天然纺织产品的生产能力，进一步拓宽了公司的产品系，提高了公司的竞争力，增强了公司盈利能力。
非公开发行的第三个亮点在于，大股东中银集团以20亿元现金认购，不仅透露出中银绒业发展战略的转变，更彰显了大股东的决心和信心，也可以理解为大股东变相整体上市。募集资金所投资的的6个项目如果全部投产后，将达到销售收入45亿元，利润总额接近6.8亿，相当于再造了两个目前的中银绒业。
本次非公开发行系特定对象以现金认购非公开发行股份，因此，本次发行股票完成后，公司筹资活动现金流入将大幅增加；随着募投项目的建设，未来公司投资活动现金流出将大幅增加；未来随着募投项目投产和效益的产生，公司经营活动现金流入将显着提高。
募投项目完成后，将提升中银绒业在羊绒高档制成品的市场占有率和竞争力。而且募集资金将进一步提振公司调拔现金的能力，同时羊绒全产业链布局日臻完善，从而驱动着公司业绩的快速成长，公司未来的高成长前景值得期待。
