5月份进口分销大豆价格还有100元/吨左右的下跌空间，关注6月份炒作美国天气，能否带来一波明显的上涨行情有待观察。
截至5月11日，国内主要港口进口大豆平均分销价为3180元/吨，与5月初持平。主要原因是美盘大豆期货区间震荡，理论大豆进口成本变化不大。3、4月份进口大豆到港低于预期，加之油厂压榨利润良好，短期支撑进口分销大豆价格。
二季度进口或近2000万吨
2014年10月至2015年4月末，7个月时间进口大豆合计3960万吨，比上年度同期减少14万吨，减幅0.35%。其中，4月份进口大豆531万吨，同比减少119万吨，减幅18.3%。
国家粮油信息中心消息，由于4月巴西大豆装运量显著增加，预计5月我国大豆到港量将提高至710万吨，6月到港量将继续提高至750万吨以上。整个二季度大豆到港将接近2000万吨，高于去年同期的1886万吨。
5月进口豆压榨利润好转
据测算，5月份美国进口大豆到港平均成本3105元/吨，比4月份下跌75元/吨，跌幅2.4%。是美国4月船期，相对应美盘期货5月合约、5 月份到港的美国进口大豆，点价时间是2月2日至4月30日。同期南美巴西进口大豆平均成本3065元/吨，比美国低40元/吨，均值为3085元/吨。
美国5月船期、6月到港的大豆，对应美盘7月合约，点价时 间是2月2日至5月8日，目前均值3109元/吨。同期南美巴西进口大豆均值3068元/吨，比美国低41元/吨，均值为3088.5元/吨。
按5月份到港美国、巴西进口大豆均值3085元/吨，沿海豆粕平均价2848元/吨、豆油5990元/吨计算，压榨利润为124.5元/吨。按目前港口分销大豆价格3180元/吨计算，压榨利润为29.5元/吨。
进口巴西豆成本主导行情
目前港口大豆分销价比5月份进口美国大豆到港均价高出75元/吨，比5月进口巴西大豆到港均价高出115元/吨。由于5月份到港的进口巴西大豆明显多于美国大豆，所以进口巴西大豆成本对行情的影响具有主导地位。
鉴于目前油厂自己采购进口大豆的压榨利润明显好于分销大豆，油厂会加大进口，减少分销大豆压榨量，导致分销大豆需求减少。加之后期进口量大幅增加、巴西低成本大豆到港，也会给分销大豆施压。
